EU Inc. - una societa per tutta l'Europa. Cosa significa per le startup e i creator digitali?

Il 18 marzo 2026 la Commissione Europea ha presentato ufficialmente la proposta legislativa EU Inc. - una forma giuridica societaria paneuropea, nota anche come 28esimo regime. Dopo anni di discussioni, i rapporti di Mario Draghi e di Enrico Letta e la pressione dell'ecosistema startup, il concetto e passato dalla fase di idea a quella di legge. Per gli imprenditori europei, compresi i creator digitali che vendono tramite Stripe, si tratta potenzialmente della riforma piu importante dall'introduzione dell'euro.

E c'e un dettaglio che non sfugge a nessun italiano: i due padri intellettuali di questa riforma - Mario Draghi e Enrico Letta - sono entrambi italiani. L'ex presidente della BCE e ex presidente del Consiglio e l'ex premier ed ex presidente della commissione per il Mercato Unico hanno posto le basi per una trasformazione che potrebbe finalmente liberare il potenziale imprenditoriale europeo - e italiano in particolare.

Ma come spesso accade con le regolamentazioni UE, il diavolo si nasconde nei dettagli.

Cos'e EU Inc. e quale problema risolve?

EU Inc. e una forma giuridica societaria opzionale e unificata disponibile in tutti i 27 Paesi dell'Unione Europea. Non sostituisce la S.r.l. italiana, la GmbH tedesca o la SAS francese - e un'opzione aggiuntiva, da cui il nome "28esimo regime". Oggi una startup che vuole operare in 5 Paesi UE deve costituire societa separate in ciascuno di essi. Avvocati diversi, commercialisti diversi, procedure di registrazione diverse e costi diversi. Secondo i dati della Commissione Europea, il costo di tale espansione e di 50.000 - 150.000 euro nel primo anno. Per confronto, una startup negli USA si registra in Delaware per 400-900 dollari e opera immediatamente in 50 stati. La differenza e da dieci a trenta volte.

E proprio questo divario fa si che il 30-40% degli unicorni europei abbia trasferito la propria sede negli USA - principalmente in Delaware. Non perche l'Europa manchi di talenti o idee, ma perche gestire un'azienda in piu Paesi UE contemporaneamente e assurdamente costoso e complicato. EU Inc. vuole cambiare tutto questo.

Per l'Italia, il confronto e ancora piu eloquente. Costituire una S.r.l. richiede un capitale minimo di 10.000 euro, l'intervento obbligatorio di un notaio, l'iscrizione al Registro delle Imprese, la PEC, i diritti camerali annuali - un processo che puo richiedere settimane. Esiste la S.r.l.s. (Societa a responsabilita limitata semplificata), che consente di partire con 1 euro di capitale, ma e riservata alle persone fisiche sotto i 35 anni e presenta limitazioni significative nella struttura statutaria. EU Inc. promette registrazione digitale in 48 ore, senza notaio, senza limiti di eta, con 1 euro di capitale. Per un Paese dove la burocrazia e proverbiale, e una rivoluzione.

Cosa sappiamo con certezza

La proposta della Commissione (COM(2026) 321) e gia pubblica e i dettagli sono impressionanti. La costituzione di una EU Inc. sara completamente digitale - senza notaio, senza visite in ufficio, da qualsiasi luogo del mondo, entro 48 ore, per un massimo di 100 euro. Il capitale minimo e simbolico: 1 euro. Per contesto: la registrazione di una GmbH in Germania richiede 4-6 settimane e costa 2.000-5.000 euro. In Italia, come accennato, la S.r.l. tradizionale prevede un capitale minimo di 10.000 euro e l'obbligo di atto notarile - un costo aggiuntivo che puo variare da 1.500 a 3.000 euro solo per le spese notarili.

Invece di registrarsi separatamente in ogni Paese, EU Inc. utilizza un'unica interfaccia a livello UE che collega i registri commerciali nazionali (sistema BRIS). I dati aziendali si inseriscono una volta sola. E non si tratta solo della registrazione - assemblee dei soci, riunioni del consiglio, emissione di quote, trasferimenti - tutto avviene digitalmente. La normativa vieta espressamente agli Stati membri di imporre formalita cartacee aggiuntive.

Uno degli elementi piu rivoluzionari e l'EU-ESO - uno schema unificato di stock option per i dipendenti. Oggi gli ESOP funzionano in modo drasticamente diverso nei vari Paesi UE: in alcuni sono vantaggiosi (Francia), in altri penalizzanti dal punto di vista fiscale (Germania, Belgio). In Italia la tassazione delle stock option e particolarmente complessa e scoraggia molte startup dal offrirle ai propri team. EU-ESO introduce il principio che la tassazione avviene solo al momento della vendita delle quote, non al momento dell'assegnazione. Elimina cosi l'assurda situazione in cui un dipendente deve pagare le tasse prima di aver ottenuto qualsiasi reddito. La proposta consente anche classi di quote flessibili - comprese quote privilegiate che proteggono i fondatori dalla perdita di controllo. Un meccanismo ben noto in Delaware, ma in Europa finora disponibile solo in modo frammentario.

Ursula von der Leyen lo ha espresso cosi: "Any entrepreneur will be able to create a company within 48 hours, from anywhere in the European Union." L'obiettivo della Commissione e raggiungere un accordo tra Parlamento e Consiglio entro la fine del 2026.

Draghi: l'Europa si impone dazi da sola

Per capire perche EU Inc. e nato proprio adesso, bisogna tornare al febbraio 2025, quando Mario Draghi - ex presidente della BCE e ex presidente del Consiglio dei ministri italiano - ha pubblicato sul Financial Times un articolo che e diventato un manifesto del cambiamento. Il titolo dice tutto: "Forget the US - Europe has successfully put tariffs on itself".

Per l'Italia, le parole di Draghi hanno un peso speciale. Non si tratta di un tecnocrate di Bruxelles, ma di una delle figure piu rispettate della storia economica italiana - l'uomo che ha salvato l'euro con il suo "whatever it takes" nel 2012, l'uomo che ha guidato il governo italiano durante la ripresa post-pandemia. Quando Draghi parla di competitivita europea, l'Italia ascolta.

Draghi argomenta che le barriere interne dell'UE equivalgono a dazi del 45% per la produzione e del 110% per i servizi - dati del FMI. A suo avviso, queste barriere interne sono piu dannose per la crescita di qualsiasi dazio che gli USA potrebbero imporre. Il commercio tra i Paesi UE e inferiore alla meta del commercio tra gli stati USA - una situazione impensabile in un'economia pienamente integrata. I costi di conformita al GDPR hanno ridotto i profitti delle piccole imprese tecnologiche del 12%. E dal 2009 al 2024 gli USA hanno iniettato nell'economia cinque volte piu della zona euro (14 trilioni di euro contro 2,5 trilioni), con una differenza drammatica nella domanda interna e negli investimenti in R&D.

Particolarmente rilevante per i creator e gli imprenditori che vendono online, Draghi evidenzia un paradosso: l'apertura commerciale dell'Europa e diventata la sua debolezza. Il commercio come percentuale del PIL e salito nella zona euro dal 31% al 55%, mentre negli USA dal 23% ad appena il 25%. L'Europa di fatto innalza barriere regolamentari nel settore che rappresenta il 70% del suo PIL.

Draghi conclude con una frase che e diventata il motto dell'intera riforma: "Both these shortcomings - supply and demand - are largely of Europe's own making. They are therefore within its power to change."

Cosa ancora non sappiamo

La proposta e ambiziosa, ma lascia lacune significative - e proprio in queste si annida il rischio che EU Inc. faccia la fine dei precedenti tentativi di armonizzazione.

La principale incognita sono le imposte. EU Inc. non armonizza la fiscalita - ogni Paese UE mantiene piena sovranita fiscale, e la societa EU Inc. sara tassata secondo la legge del Paese di sede. La Commissione incoraggia (ma non obbliga) gli Stati a trattare l'EU-ESO come reddito da capitale anziche da lavoro - ma e solo una raccomandazione. Senza il BEFIT (Business in Europe: Framework for Income Taxation), a sua volta bloccato nei negoziati, la frammentazione fiscale dell'UE restera il costo maggiore delle operazioni transfrontaliere. Per gli imprenditori italiani che gia affrontano la complessita della fatturazione nelle vendite internazionali, questo significa che EU Inc. semplifichera la forma giuridica, ma non semplifichera le tasse.

La seconda lacuna riguarda la risoluzione delle controversie. Il Delaware ha la Court of Chancery - un tribunale societario specializzato con oltre 200 anni di giurisprudenza. EU Inc. non prevede un equivalente. Gli Stati membri possono (ma non devono) designare tribunali specializzati, il che crea il rischio di interpretazioni divergenti delle stesse norme in 27 Paesi. In Italia, dove i tempi della giustizia civile sono notoriamente lunghi, questo e un punto particolarmente critico. EU Inc. inoltre non armonizza esplicitamente il diritto del lavoro - in Germania le aziende con piu di 500 dipendenti devono avere rappresentanti dei lavoratori nel consiglio di sorveglianza, ma in Estonia questo obbligo non esiste.

Oliver Roethig di UNI Europa lo dice chiaramente: "EU Inc. opens a window for circumventing national regulatory frameworks" - e avverte che la proposta potrebbe minare il modello sociale europeo. Dall'altra parte, Julian Teicke di BAD1 critica da una prospettiva completamente diversa: "This is just slapping a single login screen over 27 fragmented legal systems - we need real, borderless infrastructure."

Funzionera questa volta?

EU Inc. non e il primo tentativo. La Societas Europaea (SE), adottata nel 2001, doveva essere la forma societaria paneuropea, ma e stata talmente diluita dai compromessi che praticamente nessuno la usa - circa 3.000 registrazioni, per lo piu societa-scatola. La Societas Privata Europaea (SPE), proposta nel 2008 specificamente per le PMI, e stata bloccata dalla Germania per la questione della codeterminazione. La Single-Member Company (SUP) del 2014 e stata ritirata nel 2018 per le stesse ragioni. La base imponibile comune CCCTB, proposta dal 2011, e stata ritirata nel 2023.

Lo schema e chiaro: ogni tentativo di unificazione fallisce o viene talmente annacquato da perdere significato. Ma questa volta il contesto e diverso. Il rapporto Draghi ha dato una legittimazione politica senza precedenti. La pressione competitiva di USA e Cina e piu forte che mai. E per la prima volta la proposta aggira deliberatamente le questioni politicamente piu tossiche (imposte, diritto del lavoro), concentrandosi esclusivamente sul diritto societario. Questo puo essere al contempo il suo punto di forza e il suo limite.

C'e un ulteriore elemento da considerare: anche il rapporto di Enrico Letta sul Mercato Unico, pubblicato nel 2024, ha sostenuto con forza la necessita di una forma societaria europea unificata. Il fatto che i due rapporti fondamentali - quello di Draghi sulla competitivita e quello di Letta sul Mercato Unico - portino entrambi la firma di leader italiani non e un caso. L'Italia, con il suo tessuto di PMI e la sua vocazione esportatrice, e tra i Paesi che piu soffrono della frammentazione normativa europea.

I notai italiani: resistenza prevedibile

Un aspetto tutto italiano della questione riguarda la tradizione notarile. In Italia i notai svolgono un ruolo centrale nella costituzione societaria - dall'atto costitutivo alle cessioni di quote, il notaio e una figura imprescindibile. EU Inc. con la sua registrazione digitale senza intermediari rappresenta una sfida diretta a questo sistema. E prevedibile che il Consiglio Nazionale del Notariato si opporra o cerchera di ottenere un ruolo nella procedura di registrazione a livello nazionale. Il dibattito tra digitalizzazione e tradizione giuridica sara particolarmente acceso in Italia.

Cosa significa in pratica per le imprese italiane

L'Italia e uno dei Paesi che puo beneficiare maggiormente di EU Inc. Milano si e affermata come hub italiano per startup e fintech, ma le startup italiane storicamente faticano a scalare oltre i confini nazionali. Lo Startup Act del 2012 e stato pionieristico in Europa - ha introdotto agevolazioni fiscali, visti per imprenditori stranieri e procedure semplificate - ma l'esecuzione ha faticato a tenere il passo con le ambizioni. Il costo annuale di compliance transfrontaliero nell'UE e di 42 miliardi di euro - una barriera che colpisce in modo sproporzionato le imprese piu piccole, cioe esattamente il tessuto imprenditoriale italiano.

Per i creator digitali che utilizzano Stripe e vendono a livello globale, EU Inc. potrebbe significare che invece di destreggiarsi tra piu entita giuridiche in diversi Paesi, bastera un'unica societa. La sfida rimarra comunque la conformita fiscale locale e la fatturazione delle transazioni in ciascuna giurisdizione, perche EU Inc. non unifica le imposte. Strumenti come striptu.com, che gia oggi automatizzano la fatturazione delle transazioni Stripe attraverso diversi sistemi contabili, diventeranno nel mondo EU Inc. ancora piu necessari - perche una singola societa che opera in piu Paesi significa anche piu giurisdizioni fiscali da gestire.

Per chi vende corsi online o prodotti digitali tramite piattaforme come Kajabi, Teachable o Kit.com, la promessa e particolarmente allettante: un'unica struttura societaria per raggiungere 450 milioni di consumatori europei senza dover affrontare la giungla burocratica di 27 ordinamenti diversi. Chi utilizza un Merchant of Record potrebbe dover rivalutare la propria struttura alla luce delle nuove possibilita offerte da EU Inc.

Numeri chiave

Parametro	Valore
Costo di registrazione EU Inc.	inferiore a 100 euro
Tempo di registrazione	48 ore
Capitale minimo	1 euro
Costo espansione in 5 Paesi UE (oggi)	50.000 - 150.000 euro
Equivalente USA (10 stati)	1.500 - 5.000 dollari
Barriere interne UE secondo il FMI	45% (produzione), 110% (servizi)
Unicorni europei con sede negli USA	30-40%
Costo annuale compliance transfrontaliero UE	42 mld euro
Capitale minimo S.r.l. italiana	10.000 euro
Registrazioni SE (dal 2001 ad oggi)	circa 3.000

La palla e ora nel campo del Parlamento Europeo e del Consiglio. Obiettivo: fine 2026. I tentativi precedenti si sono conclusi con un fallimento o un annacquamento. Ma come ha detto Draghi - queste barriere sono opera della stessa Europa, e per questo l'Europa ha il potere di cambiarle. E forse, questa volta, con due italiani come architetti della riforma, l'Italia ha un motivo in piu per sostenerla.

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Fonti: Commissione Europea COM(2026) 321, IP/26/614, Financial Times - Mario Draghi, 14.02.2025, Tech.eu, A&O Shearman, IMF, Dealroom